财富同道

     石油石化是深沪两市的第二大权重板块，航空是是深沪两市的第六大权重板块，高油价的灼伤让这两大权重板块早盘双双下跌；盘面观察只有飞机制造和航天航空受益于大飞机公司的成立，股价忽然走高；而煤炭持续的走红，也显示资金尚没有流出，把景气的煤炭继续做一个避风港。

     当上周油价飙升至历史新高每桶126美元上方时，笔者同时看到的是东方航空短短两天之内发生的两起事件：

     一个是香港的：东方航空公司一架编号为ＭＵ507的班机在飞往香港途中遇气流，造成8人受伤。飞机在5月8日下午4时30分许已在香港国际机场安全着陆。
     一个是内地的：5月10日上午11时左右，东航一架B737-800型2660号飞机，执行MU2452北京—武汉航班，在起飞滑行过程中发生火警警告。3名旅客受轻伤。事件原因仍在调查中。

     这个是东航继云南航线飞行员罢飞之后连续两次事故了，内地的这个事件有回应是东航的高层去医院看望伤者，而香港的事件内地的媒体报道的似乎不多，笔者仍然在一直关注，估计赔钱是必然的，而信誉受损有点难以挽回了。

     笔者一直质疑国内航空公司的治理水平，据准确调查，不止东航一家的飞行员出现过罢飞和抗议的事情，其他几家上市的航空公司也不同程度的集体出现过抗议等。只不过有的解决的好，就内部消化，加薪，加奖金等方法暂时的压制住了。但这丝毫不能减轻笔者对国内航空公司治理水平的担忧，国企的痕迹及其明显，机构臃肿，效率低下。

     故A股的航空公司在油价长期高企的大背景下，应该被投资者抛弃，因为大家似乎都不愿意做一个“利润绞肉机”的股东吧。即使在管理水平和全球经营的综合性大公司里面，能源成本上升也会牵累到公司的收益预期。

     华尔街日报近日报道：联邦快递集团(FedEx Corp.)下调了第四财政季度利润预期，理由包括能源成本大幅增加、美国包裹快递和零担运输服务需求减弱。联邦快递表示，自该公司首次作出第四财季预期以来，能源支出已经大幅上涨1亿美元，涨幅高达7%，超出燃油附加费的升幅。

     公开数据显示：联邦快递公司公司现有各类型运输飞机达690架，日出车数近4万辆，其飞机总数超过我们国内几个小的上市航空公司的飞机数了，也可以把它当作航空公司来看了。所以从联邦快递的局面我们也不能很乐观的用国航，海航等相对关联水平高的航空公司有足够的风险对冲能力和成本控制能力来估计A股航空公司的经营了。

     显然，所有A股上市的航空公司，中国石油，中国石化，上海石化等有炼油业务的公司都是需要中期回避的品种。

     请允许笔者用我熟悉一研究员的话来调侃并结束今天上午的十点看盘吧：“我们认为，预测中国石油和中国石化的收益无异于一门艺术，因为炼油亏损的扩大会带来频繁的政策调整。”